Аналитическое сообщество сходится во мнении: давление в переговорах с Россией возможно лишь при финансовой стабильности Украины — а сейчас устойчивости не хватает. По прогнозам Еврокомиссии, правительство в Киеве может столкнуться с нехваткой средств уже весной; на 2026–2027 годы потребность оценивается в 136 млрд евро.
Комиссия представила 2 пути закрытия «дыры». «Мы предлагаем покрыть две трети потребностей Украины на ближайшие 2 года — это 90 млрд евро», — заявила председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен. Оставшуюся треть предполагается привлечь у «международных партнёров». Страны ЕС обсудят варианты в ближайшее время; решение должно появиться к саммиту 18 декабря. В чём суть предложений?
Вариант 1: российские активы
У бельгийского депозитария Euroclear хранятся свыше 180 млрд евро активов Банка России. До сих пор ЕС направлял Украине только доходы (проценты) от этих сумм, не затрагивая капитал — прямая экспроприация юридически проблемна. Новый замысел Еврокомиссии — «разморозить» 90 млрд евро, не изымая их у России окончательно.
Схема в упрощённом виде: средства поэтапно трансформируются в «репарационный кредит» для Украины — деньги становятся доступны сразу, а формальное право России на актив сохраняется. Возврат возможен лишь в связке с репарационными выплатами Киеву. Иными словами, ЕС авансирует потенциальные российские компенсации.
Камни преткновения: чтобы Euroclear не остался с рисками, государства ЕС должны предоставить гарантии. Ключ — позиция Бельгии, где находится штаб-квартира Euroclear. Есть опасения ответных шагов Москвы и ущерба для финансового статуса Брюсселя. Правовая база, на которую опирается Комиссия, не требует единогласия, но политически «переголосовать» Бельгию реалистично трудно.
Вариант 2: общий заём ЕС
Альтернативный сценарий обходит российские активы: ЕС размещает общий заём на рынке, опираясь на действующий бюджетный каркас с его корректировкой. Такой подход Бельгия поддерживает; за него высказалась и глава ЕЦБ Кристин Лагард.
Камни преткновения: ряд стран выступают против общей долговой эмиссии — среди них Германия. Канцлер Фридрих Мерц настаивает на использовании замороженных российских средств и публично аргументирует именно этот путь. В отличие от первого варианта, здесь потребуется единогласное одобрение, потому что придётся менять многолетний финансовый план ЕС.
Роль США
Остаётся неясным, какую роль в этой дискуссии сыграют США. В первоначальном 28-пунктном документе американская сторона предлагала направить часть замороженных российских активов в совместное «инвестиционное средство» США–РФ. По словам Урсулы фон дер Ляйен, нынешние планы ЕС были доведены до министра финансов США Скотта Бессента, и его реакция была «положительной».
Это перевод новостной статьи австрийского издания. Источник: derstandard.at
